维维集团违规占用上市公司维维股份资金一事仍在发酵。
5月13日，维维股份董秘办工作人员向《中国经营报》记者证实，公司正是因为此事被证监会立案调查。在此之前的5月6日，该公司发布公告曾提到，维维股份被证监会立案调查，“涉嫌信息披露违法违规”。
截至2020年一季度末，维维集团持有维维股份的股权几乎全部处于质押状态，而维维股份负债率接近70%。仅从营收来看，维维股份业绩几乎处于原地踏步，去年取得50.39亿元的营收，同比增长0.12%。一季度因疫情影响，营收同比下滑30.52%。不过，近些年在“瘦身”的维维股份，盈利能力有所提升，去年净利润同比增长超两成。其新布局的粮食板块开始发力。
在行业分析人士看来，维维股份的豆奶业务所处的领域面临着激烈的竞争，该公司的主力产品面临老化，其市场占有率受到较大冲击。未来如何发展，还要看公司具体的经营情况。而此次立案调查对其影响很难估算。
违规信披遭立案调查
“公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。”5月6日晚间，维维股份发布公告表示。
这引发外界猜忌，业内普遍认为这与此前维维集团违规占用上市公司资金有关。5月13日，维维股份董秘办工作人员向记者确认了这一消息。“立案调查是因为违规占用资金的事。这个调查目前正在进行中，目前公司经营一切正常。”该人员说。
早在3月份，维维股份在回复相关部门问询时提到，维维集团在2019年曾应急性短期违规占用维维股份资金，主要用于偿还银行贷款。
维维集团是维维股份的第二大股东。维维股份在公告中提到，在“去杠杆、去负债”严峻的金融市场环境下，民营企业遇到前所未有的融资难题，银行贷款规模压缩，股票质押率过高，还款压力加大，资金短时周转困难，为避免出现系统性风险波及上市公司，迫于无奈出现了应急性地短期违规占用，主要用于偿还银行贷款。
经济学家宋清辉提到，违规占用资金的行为，达到行政立案标准的，通常对上市公司和资金占用责任方进行立案调查和处罚。这一行为为上市公司的持续经营发展埋下隐患，也影响到它的融资等。
资深注册会计师、知名财税审专家刘志耕告诉记者，从审计角度来看，这种违规行为应该不难发现。但如果上市公司与股东之间弄虚作假，将会增加发现违规占用资金的难度或延迟发现问题的时间。维维集团违规占用资金9.44亿元，涉及金额很大，这暴露出或存在大股东直接控制或代替管理层参与日常经营的风险。
“事件对于维维股份以及维维集团产生负面影响。维维集团再从其他渠道融资时，其他单位会充分考虑到维维集团的资金困难而不会轻易与其达成融资协议，或提高维维集团融资的条件或成本。”刘志耕说。
早在2019年8月2日，国资控股的新盛集团以9.55亿元的价格收购维维股份2.84亿股股份，持有其17%的股权，成为第一大股东。彼时，业内普遍认为，新盛集团可以为维维股份做大做强提供稳定的资金支持。而新盛集团收购之后举行的发布会中也提到，公司积极响应市委、市政府纾困民营企业号召，在2019年8月份出资收购维维股权，成为维维集团第一大股东。
不过，获得9.55亿元资金的维维集团财务状况似乎并未明显好转。目前，维维集团持有维维股份的股权几乎全部被质押。截至2020年第一季度末，维维集团持有维维股份2.66亿股，其中2.51亿股处于质押状态。另据媒体报道，截至2019年上半年末，维维集团总资产127.16亿元，总负债88.91亿元，资产负债率69.92%。
天眼查显示，维维集团旗下公司涵盖能源、地产、投资、重工、酒店、广告、生物科技等业务。如此广泛的业务布局，势必需要充沛的资金支撑。另有媒体分析认为，维维集团资金紧张其中有部分原因或受维维股份所累。
结合此前公告，2018年12月，维维股份与维维集团签署《股权转让协议》，拟将贵州醇55%的股权作价2.75亿元转让给维维集团。而贵州醇酒业彼时属于连年亏损。2016年12月，维维股份以1.98亿元的价格，将所持3家房地产公司全部股权转让给维维集团，而上述3家公司均处于亏损状态。
在资本市场，集团整体经营状况波及上市公司的案例比比皆是，维维股份能否处理好这一关系仍有待观察。仅就目前来看，截至2020年一季度末，维维股份总资产为81.56亿元，总负债为54.40亿元，负债率为66.70%。
转型大农业
组建于1992年的维维集团，早在1989年就推出了维维豆奶粉，“维维豆奶，欢乐开怀”的广告语，让更多人知道了豆奶行业。2000年，旗下维维股份上市成功，此后曾进行多元化布局，在2019年引入当地国资新盛投资控股集团。
事实上，自2016年以来，维维股份逐渐“回归实业，聚焦主业”，确立“生态农业、大粮食、大食品”的发展战略。此前多元化布局开始收缩，很多非主业都被剥离。
这一战略效果明显。在2019年，维维股份营收处于原地踏步，但其净利润出现超过两成的增长。在今年一季度，维维股份受疫情影响营收下滑超过30%，但其净利润依然保持小幅增长状态。
在中国食品产业评论员朱丹蓬看来，维维股份目前的处境仍是主业、副业都不强，而战线太长。
在2019年，维维股份豆奶粉等固体饮料的全年营业收入为17.55亿元，比上年增长4.7%。
动植物蛋白饮料全年营业收入为5.15亿元，比上年增加2.48%。这一体量在植物蛋白领域并未有足够大的优势。
“维维股份进行收缩，持续回归主业，加大产品创新升级。在北方市场，维维股份的豆奶还是有一定的市场基础和品牌力的，关键看它如何调整。”朱丹蓬说。
值得注意的是，粮食产业作为维维股份重要的业务之一，尤其是在国资入股之后，逐渐被摆在更加重要的位置。
维维股份新闻发言人菜田此前告诉记者，两大股东各自发挥优势，齐心协力把维维股份“粮食、食品”主业做优、做强、做大。利用国资在粮食产业上的政策优势和资源整合优势，加速推进企业粮食板块资源的整合，在淮海经济区区域中心城市徐州打造出千亿级粮食物流产业集群。
维维股份官网显示，粮食产业在经过数年培育后，终于在2020年开始进入属于它的“高光时刻”。据维维股份粮食板块相关负责人透露，2020年2月份至今，维维粮食产业当前主力自营产品“六朝松”面粉在生产要素受到极大限制的情况下，产销量达到2.5万吨，较去年同期增长近40%。
东方艾格农业分析师马文峰告诉记者，粮食存储业务主要在于政府补贴，但是大宗贸易也可以盈利。另外，维维股份有相当规模的粮食加工业务，他们的仓储业务是粮食加工业务的自然延伸。江苏作为全国经济最发达地区，粮食业务不仅保障江苏省，更要保证京沪杭地区的粮食安全供应。
他还提到，这一业务关键在于企业管理。粮食行业高度竞争，如果管理不善，也会出现大量亏损，国有粮食企业尤为明显。
需要注意的是，粮食产业的政策关联性强，需要较大的资金支持。维维股份目前的大股东新盛集团需要发挥其国资引领优势。
显然，现在如果以豆奶企业去定义维维股份并不恰当。拥有粮食业务的维维股份，能否继续保持“欢乐开怀”，还有待时间的验证。
