科德投资高级分析师苏海彦：上周沪深两市震荡幅度较大，市场上半周冲高之后下半周又逐步下行。周五两市更是跳空低开。市场的调整跟热点的变化高度相关，上周大盘蓝筹股的表现非常平淡，只剩下有色板块表现尚可。市场热点方面，有色板块的稀有金属概念表现活跃，军工股也在周五借着“两会”的召开再次升温。前期反弹势头较强的水泥和钢铁等板块本周走势不佳，热点题材股的回落直接导致市场调整。接下来市场将会进入热点切换的时间段。
大势展望
大盘会以平稳过渡为主
古振华：国内经济数据上看，生产指数增幅高于新订单指数，春节后企业集中复产拉动了2月PMI回升；新订单指数环比回升并大幅高于去年同期值，说明内外需求回暖，但企业库存有所积压，采购指数回落。合并1—2月PMI分项数据来看，产成品库存上升较快，采购量和采购价格回落。
2月央行净回笼资金6400亿元，为2015年以来次高，体现了央行去杠杆态度坚决。3月底商业银行迎来MPA季末考核时点，资金面不确定性较大。杭州地产限购升级，当前部分城市地产依然价量齐升，为了更好调控地产或许会有相应的货币政策配合。
海外来看，特朗普就职后首次在国会演讲，提出1万亿美元基建计划，他承认基建投资计划需要公共资金支持，需要国会的批准。预计基建计划在今年落地的概率仍然较低，原油、铜铝等大宗商品先涨后跌，说明市场已充分反映基建预期。2月欧美通胀数据均超预期，美联储多位官员作鹰派讲话，美元指数持续走强，联邦基金利率期货显示3月加息概率高达80%。
苏海彦：接下来的两周时间预计国内市场会进入一个相对平稳的时间段。“两会”期间预计政策面不会有太大的变动，市场主要是围绕“两会”期间的一些热点提案进行短线炒作，这样的炒作预计持续的时间不会太长。从风险的角度来说，历来“两会”期间市场的跌幅也不会太大，由此我们预计“两会”期间的大盘行情会以平稳过渡为主，操作上不建议重仓。
国外市场方面，3月份美联储即将召开议息会议，对于美国加息的预期也会升温。这会影响到近期美股和国际金价的走势，进而也会对A股的心理氛围和有色金属板块的走势产生显著影响。近期短线操作一定要关注外围市场的影响。
近期国家物流与采购协会已经公布了2月份的PMI数据，数值创下四年以来的次高点。接下来包括一季度GDP在内一系列的数据将陆续公布，预计数据会大大好于投资者的预期，这点将会刺激市场在完成短暂的休整之后走出更好的行情。从短期来看，市场热点切换将会导致大盘波动幅度加大，操作上建议回避前期涨幅较大的个股。不过中线上随着经济数据节节攀升，预计市场调整完成之后还会迎来更好的操作机会，现在只需要耐心等待。
实操思路
不建议追前期涨幅较高的个股
古振华：操作策略上看，不管是大宗商品还是周期股以及企业的补库存行为都可能已充分反应基建预期，市场关注的焦点将转向3月美联储是否加息和是否会提前收缩资产负债表。建议投资者保守审慎，多看少动。我国火箭发动机技术取得重大突破，以及海外地缘政治风险在升级，投资者可以适当关注军工、航天航空板块。
苏海彦：接下来的两周市场将会进入“两会”时间。在这个时间当中，预计一些跟“两会”高度相关的热点会被市场资金短线关注。军工、农业供给侧结构性改革、国企混合所有制改革等这些概念股有望成为“两会”文件提及的热点，这些热点短线的机会比较突出。不过由于“两会”时间有限，这些热点的炒作也仅限于会议期间，所以不建议追买前期涨幅较高的个股。接下来可以重点关注《政府工作报告》当中提及的新的经济亮点，这才是今年股市的重要热点。
市场热点
大气防治方案出台关注四大化工细分行业
环保近日印发《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，包括北京市、天津市和河南、河北、山东、山西四省份中的26市。
中信建投证券研报指出，由于山东和河北都是化工大省，而防治工作方案中也对化工提出了明确的要求，具体影响到的行业主要是草甘膦、炭黑、杀虫剂、草铵膦行业，相关的标的主要为兴发集团、黑猫股份、海利尔、长青股份、利尔化学。
中信建投证券认为，具体措施主要有小散乱污治理、排污许可证、取暖季错峰生产等。直接导致化工企业关停的主要是小散乱污治理和取暖季错峰生产。
其认为，防治工作方案对草甘膦行业的影响主要是对草甘膦上游原料甘氨酸的影响，草甘膦名义产能87万吨/年，其中61.5万吨/年的产能为甘氨酸法，占总产能的71%。而甘氨酸总产能的71%又集中在河北、山东、河南地区，这几个地区的甘氨酸产能为30万吨/年，占全国总产能的71%。将利好配备甘氨酸的生产企业，如兴发集团等。
炭黑行业涉及到的总产能为239万吨/年，占全国的比例33%，黑猫股份产能为106万吨/年，价格每上涨1000元/吨，公司增加净利7.7亿元，公司市值为60亿元，弹性较大，建议关注黑猫股份。另外，草铵膦涉及的5省市的产能为5000吨/年，占全国整体产能的29%，利尔化学5000吨/年的产能，价格每上涨1万元/吨增加净利约为3600万元，建议关注利尔化学。
