业内人士分析，明年农业细分领域机会主要集中在种业粮食、农垦、土地流转、农业现代化等四方面。
近期二级市场中炒作一号文件和农业供给侧改革，登海种业，隆平高科等走势较强，吸引一大批资金跟风炒作农业供给侧改革。在弱势行情下，盘面上并无主流热点形成，农业供给侧改革有望接力炒作。
相关概念股：
隆平高科：隆两优、晶两优竞争力强，新季继续放量
隆两优、晶两优本季有望继续放量：公司当前在稻种中重点推广隆两优、晶两优两个品系，其竞争力强且不易被复制。品系特点在于高抗、口感好且适用地区广泛；在今年种植区域温差较大的背景下，此二品系的结实率仍高达80%，高于其他品种结实率水平。
公司预计隆两优、晶两优在本销售季将继续放量，销量均可看300万公斤，对应销售面积均接近600万亩，同比增长分别为~50%、~100%。此外，公司在本年通过国审的17个稻种新品种，绝大多数仍为隆两优、晶两优品系，未来通过推广有望进一步巩固优势；长期看，两个品系推广面积均有望达千万亩以上，成为公司未来业绩的主要增长动力。另一方面，公司预计稻种老品种的推广面积保持稳定，后续将通过进一步扩展销售区域来延迟老品种销售的下滑。
玉米种、蔬菜种发展步伐稳健：玉米种方面，因上一销售季中玉米频发锈病，公司玉米种销售受此影响而略有下滑。本销售季锈病因素消除，预计隆平206销售可看一定程度的恢复。蔬菜种方面，公司当前把蔬菜种列为与稻种、玉米种并行的三大支柱之一，并已经涉足辣椒种、黄瓜种及南瓜种等细分市场。考虑蔬菜种具有品类多、环境要求高、适用地区有限的特点，预计公司在未来仍将继续寻求具有竞争力的标的，通过外延并购等方式实现跨越发展。
探索耕地修复业务，发展前期值得关注：公司于去年成立耕地修复公司，持有64.90%股权，涉足耕地修复业务。调研中进一步了解了其商业模式：因国家设有耕地红线，企业若占用耕地用于商业开发，即需要另开辟一块耕地用以补偿。在这样的政策背景下，因一般企业不具备开发耕地的技术条件，公司可通过帮助其进行开发修复，并从中获利。虽然公司这一业务模式当前仍处于探索阶段，缺乏成熟经验可循；但考虑需求稳定且市场较大，发展前景值得关注。
建议：微调2016/2017年每股净利-0.2%/0.0%至0.47/0.62元。
风险：品种推广低于预期；库存压力导致利润下滑，外延扩张低于预期。
北大荒：经营现金增长较快，新利润增长点可期
公司前三季度公司实现收入23.71亿元，同比减少11.25%。，实现主营业务利润18.11：亿元，同比减少1.04%，实现归属母公司的净利润7.97亿元，同比减少4.59%。上半年公司实现EPS0.45元。值得指出的是，公司经营活动产生的净现金继中期同比增长23.19%后，前三季度实现16.33亿元，同比增长33.1%。
收入利润略降，盈利水平反升：前三季度公司实现收入23.71亿元，同比减少11.25%。，实现主营业务利润18.11亿元，同比减少1.04%，实现归属母公司的净利润7.97亿元，同比只减少4.59%。认为，公司收入、利润绝对额下降主要是由于亏损板块停业所致，加之经济形势不利及产品价格低迷。今年前三季度，公司综合毛利率为76.48%高于去年的68.92%。净利率32.90%也高于去年同期的30.58%。不过公司净资产收益率13.81%低于去年同期的14.53%，认为这与公司成立新的合资公司净资产增加有关。
非农板块换血就绪聚力农业基础：继上半年，七星、庆丰分公司承租七星、庆丰农场固定资产、龙垦麦芽公司引进战略投资者、浩良河化肥分公司引资合作、北大荒纸业公司与北京三聚环保新材料股份有限公司共同设立了合资公司后，下半年公司发布了下属江滨分公司购买江滨农场晒场及库房、青龙山农场承租青龙山农场固定资产、八五六分公司购买八五六农场粮食管护设施、公司购买黑龙江农垦通信公司的物联网平台、新华分公司购买新华农场水泥晒场的相关公告。从上述公告，判断公司原有非农业资产换血、输血工作基本就绪，公司在下半年着力加大在农业板块的架构重组，既减少了关联交易，也为公司明年在农业生产方面的运作打下了基础。因此判断公司明年将在有机农产品方面有实质性的进展。
公司发展步伐稳健，前景可期。一贯认为，当前中国农业问题面临非常深刻的难以解决的深层次问题并没有得到真正解决，表面的粮食连年增产并不能消除对中国粮食危机的忧虑，质和量两个层面的食品安全问题将决定农业公司的核心估值。北大荒经过了清理整顿的阶段之后，通过引入战略投资者和混合所有制改革正处于加速减亏并且同时培育新的利润增长点的崭新时期，未来有机农业发展方向将势不可挡。持续看好公司管理层的品行和能力，肯定和认同公司的发展战略，并对公司前景怀有信心。
盈利预测与投资评级：预计公司2016-2018年每股收益分别为0.51/0.61/0.65元。未来三年预测PE分别为21/17/16倍。考虑到公司解决历史遗留问题的进度加快以及公司在有机农业方面的实质性举动。
登海种业：销量提升、成本下滑，17年绝佳配置品种
行业方面：1、短期：种子销售旺季到来，从草根调研了解，主要种业公司预收状况良好，预示着2017年种子销售将持续向好；此外农业政策旺季逐步到来，12月9日中央政治局会议明确提出要积极推进农业供给侧结构性改革，认为将逐步开启农业板块政策催化行情，农业相关政策将从目前至一月底密集落地，成为板块重要催化。
2、中长期：今年玉米价格下滑已经给板块带来了足够悲观的预期与估值压制，而玉米库存消费比预计边际下降有望碎步推升玉米价格，从而逐步解除玉米种子板块压制因素。
公司方面：1、推广面积扩张助力公司销量增加。“郑单958”和“浚单20”进入衰退期，推广面积下滑，而登海605、登海618具有优良的抗性和高产的特性，有望占据新空出的市场。同时今年公司预收款快速增长，佐证了公司推广面积将持续向好。预计2016/17销售季登海605推广面积增长率有望超过20%达到2000万亩；登海618增长有望翻倍，推广面积有望达到410万亩。
2、成本下降，公司毛利率增长有望超预期。受2015年新疆、甘肃干旱天气影响，公司单位面积制种量大幅下滑，单位成本快速提升导致毛利率从2014年的59.54%大幅下滑至今年上半年的52.18%，下滑幅度达到7.36%。但是随着今年天气好转，单位面积制种量回升，单位成本有望快速降低，毛利率将快速恢复。由于2015年制种依旧会影响到今年销售，因此保守估计今年全年的毛利率与今年上半年持平，为52.18%，随着2015年冲击减小，公司毛利率有望超预期反弹，保守估计2016-18年公司毛利率为52.18%、54.7%和58.3%，未来公司毛利率有望继续超预期。3、品种梯队明晰，公司龙头地位继续巩固。公司产品梯队明晰，后续储备品种丰富，未来登海685、登海179、登海671、登海682等接连上市保障公司中长期业绩。
投资建议：受益公司优质品种市场占有率快速提升，玉米种子销量弹性仍有看点；而今年制种时天气良好，单位制种量大幅提升，毛利率有望超预期提升；销量提升，成本下滑，公司盈利有望继续快速扩张。同时明后年随着更多玉米新产品推出，公司盈利增速有望继续快速提升。预计公司16-18年净利润4.91
亿、6.53亿、8.64亿，明年净利润增速将超过30%，给予公司30 17PE，目标价22.28元。
