历史上14次拉尼娜事件之后，我国冬季偏冷的概率在70%以上；今年冬季我国总体将偏冷，北方更甚。此次冷空气强度高、雨雪范围广，全国气温将由前期偏高转为偏低，低温灾害将对农产品的供给和运输形成压力。
以史为鉴，沿辙寻径。
始于2014年9月的历史最强厄尔尼诺已于今年5月结束，据NOAA预测，始于8月的拉尼娜有望于2017年3月前后结束。通过观测98/99、07/08、10/11年这三次较为明显的“厄尔尼诺-拉尼娜”转换期的气候特点，可以推断出今年将大概率出现寒冬，而2017年春季大概率延续低温、干旱气候。
农业保险，未雨绸缪。
农业现代化离不开专业化、规模化，发达国家的农业保险在规模化农业中发挥着重要的作用，而我国还相差较远。“新农人”崛起将持续提升对农业保险的需求，恶劣气候更凸显出农业保险的重要性。隆平高科积极布局农业保险以强化品种推广效果，形成“保险护航-信贷支持-产业化发展-合作共赢-农民受益”的良性循环。
肉菜上涨，通胀增压。
需求侧：①寒流来袭刺激北方猪肉消费启动，并将逐步带动南方的需求回暖；②临近元旦春节旺季，腌制腊肉需求拉动猪肉消费；③随着经济的企稳，工厂开工率上行，外出务工人员增加，带动猪肉需求回升。供给侧：①短时间温差较大，加大畜禽的疫病风险，进而减少肉类供给，推升价格；②偏冷的冬季容易造成果蔬的冻伤，而年初果蔬价格暴涨急跌导致农户缩减了种植面积；③运输成本快速上涨，限制超载导致运力紧张，冰冻天气加大调配的难度，推动运价进一步上涨。
投资建议：肉菜价格上涨的时间窗口临近，未来一个季度的通胀压力将显著加大。超预期的猪价将直接利好温氏股份、正邦科技、雏鹰农牧等生猪养殖龙头；蔬菜价格上涨利好宏辉果蔬，雪榕生物，众兴菌业等流通和生产企业。疫病风险增大催生动物疫苗板块机会，生物股份、中牧股份、天康生物、瑞普生物、普莱柯、海利生物等将受益。气候恶化提升农作物育制种风险，SPT育制种技术受气候干扰较小，面对复杂的自然环境变化拥有广阔的应用前景。神农基因是全球唯一将SPT技术应用于水稻育制种的企业，其技术具有开创性领先优势，相关专利获取进度超预期成为股价强催化剂。
风险提示：气候可预测性差，粮价非理性大幅波动，运输出现大规模障碍。
